Wichtige Disclosure (m�gliche Interessenkonflikte)
Dieses Dokument stellt kein Produkt des Bereichs Global Research dar.
Per 25. August 2017 ist die Verteilung aller ver�ffentlichen Ratings wie folgt:
�bergewichten (kaufen) 45% ( davon entfallen 26% auf Investment Banking Dienstleistungen )
Neutral (halten) 41% ( davon entfallen 25 % auf Investment Banking Dienstleistungen )
Untergewichten (verkaufen) 14% ( davon entfallen 17 % auf Investment Banking Dienstleistungen )
1. Soweit nicht anders angegeben, handelt es sich bei den angegebenen Kursen um B�rsenschlusskurse per 25.08.2017.
2. HSBC unterh�lt Systeme zur Erkennung und Regelung m�glicher Interessenskonflikte im Zusammenhang mit den Research-Aktivit�ten der Bank. Die Analysten und sonstigen f�r die Erstellung und Verbreitung von Analysen zust�ndigen Mitarbeiter von HSBC agieren unabh�ngig vom Investment-Banking-Gesch�ft der Bank und sind in eine unabh�ngige F�hrungsstruktur eingebunden. Durch eine strikte Trennung der Bereiche Investment-Banking und Research (Chinese Wall) wird ein angemessener Umgang mit vertraulichen und kursrelevanten Informationen sichergestellt.
3. You are not permitted to use, for reference, any data in this document for the purpose of (i) determining the interest payable, or other sums due, under loan agreements or under other financial contracts or instruments, (ii) determining the price at which a financial instrument may be bought or sold or traded or redeemed, or the value of a financial instrument, and/or (iii) measuring the performance of a financial instrument.
Dieses Dokument gen�gt nicht allen gesetzlichen Anforderungen zur Gew�hrleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen und unterliegt nicht einem Verbot des Handels vor der Ver�ffentlichung von Finanzanalysen. Die HSBC Trinkaus & Burkhardt AG unterh�lt interne organisatorische und regulative Vorkehrungen zur Pr�vention und Behandlung von Interessenkonflikten. HSBC und ihre verbundene Unternehmen k�nnen von Zeit zu Zeit als Auftraggeber oder Vermittler Wertpapiere/Instrumente (einschlie�lich Derivate) von Unternehmen, die von dieser Finanzanalyse abgedeckt werden, an Kunden verkaufen bzw. von diesen kaufen. Ob, oder in welchem Zeitrahmen eine Aktualisierung dieser Analyse ver�ffentlicht wird, steht nicht im Voraus fest. Die Bezahlung der Analysten richtet sich teilweise nach dem Ertrag von HSBC, in den auch Einnahmen aus dem Investment- Banking einflie�en. Der/die Verfasser/in, der/die diese Studie erstellt hat/haben, best�tigt/ best�tigen, dass die hierin zum Ausdruck gebrachten Meinungen exakt die pers�nliche Meinung des/der Analysten zu dem/den betreffenden Wertpapier/en und Emittenten widerspiegeln und dass kein Teil seiner/ ihrer Verg�tung in direktem oder indirektem Zusammenhang zu bestimmten in dieser Studie enthaltenen Empfehlungen oder Ansichten stand, steht oder stehen wird.
Gesellschaften der HSBC Gruppe, Stand: 1. Juli 2016
?UAE? HSBC Bank Middle East Limited, Dubai; ?HK? The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited, Hong Kong; ?TW? HSBC Securities (Taiwan) Corporation Limited; 'CA' HSBC Securities (Canada) Inc.; HSBC Bank, Paris Branch; HSBC France; ?DE? HSBC Trinkaus & Burkhardt AG, D�sseldorf; 000 HSBC Bank (RR), Moscow; ?IN? HSBC Securities and Capital Markets (India) Private Limited, Mumbai; ?JP? HSBC Securities (Japan) Limited, Tokyo; ?EG? HSBC Securities Egypt SAE, Cairo; ?CN? HSBC Investment Bank Asia Limited, Beijing Representative Office; The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited, Singapore Branch; The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited, Seoul Securities Branch; The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited, Seoul Branch; HSBC Securities (South Africa) (Pty) Ltd, Johannesburg; HSBC Bank plc, London, Madrid, Milan, Stockholm, Tel Aviv; ?US? HSBC Securities (USA) Inc, New York; HSBC Yatirim Menkul Degerler AS, Istanbul; HSBC M�xico, SA, Instituci�n de Banca M�ltiple, Grupo Financiero HSBC; HSBC Bank Australia Limited; HSBC Bank Argentina SA; HSBC Saudi Arabia Limited; The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited, New Zealand Branch incorporated in Hong Kong SAR; The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited, Bangkok Branch
Rechtliche Hinweise
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Die in der Publikation enthaltenen Informationen und Meinungen basieren auf �ffentlich zug�nglichen Informationen und den zum Zeitpunkt der Ver�ffentlichung g�ltigen Steuers�tzen, die jedoch zeitweiligen Ver�nderungen unterliegen.
Die Wertentwicklung der besprochenen Wertpapiere in der Vergangenheit ist kein verl�sslicher Indikator f�r die Wertentwicklung in der Zukunft. Der Wert jedes Investments oder der Gewinn kann sowohl sinken als auch steigen, und Anleger erhalten m�glicherweise nicht den investierten Gesamtbetrag zur�ck. Dort, wo ein Investment in einer anderen W�hrung als der lokalen W�hrung des Empf�ngers der Publikation denominiert ist, k�nnten Ver�nderungen des Devisenkurses eine Negativwirkung auf Wert, Kurs oder Gewinn dieses Investments haben. Bei Investments, f�r die es keinen anerkannten Markt gibt, k�nnten die Investoren Schwierigkeiten haben, diese zu ver�u�ern oder zuverl�ssige Informationen �ber den Wert oder das Ausma� des Risikos, dem ein Investment unterliegt, zu erhalten.
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Hinweis auf die Wertpapier- bzw. Verkaufsprospekte
Die Wertpapier- bzw. Verkaufsprospekte f�r alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie �ber die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de.
Hinweis auf die Technischen Analysen
Die Technischen Analysen in dieser Publikation geben ausschlie�lich die Meinung unserer Analysten wieder und ersetzen keine individuelle Anlageberatung.
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